【华创建筑建材】苏文电能：全产业链布局配网市场，光伏＆储能打造增长新动力

【华创建筑建材】苏文电能：全产业链布局配网市场，光伏＆储能打造增长新动力

积极推进储能业务布局，产业链布局不断延伸。公司近期与瑞浦兰钧签订了战略合作协议，拟在大型储能、工商业储能、综合能源项目开发方面展开深度合作，合作内容包括产品合作、技术合作及供应链合作等方面。瑞浦兰钧隶属于青山集团旗下，是国内重要的电芯制造商，与瑞浦兰钧的合作，为公司提供了稳定的电芯货源，满足了公司业务需求。

公司近年来营收持续高速增长，22年前三季度实现营业收入15.02亿，同比+25.76%，归母净利润2.05亿，同比+0.55%。受益于电力需求逐步市场化，以及epco模式带来的成本优势和效率优势，公司新签订单同比翻倍，22年前三季度新签订单22.73亿，同比+100.73%。

深化EPCO一站式用电服务商业模式，积极拓展产业链。公司全产业链布局低压配网市场，可为用户侧提供一站式供用电服务，系统服务能力优势显著。随着电力市场化改革的持续深入，未来公司的省外拓张以及产业链延伸均有望打造重要业绩增长点。此外，公司智能电气项目一期已开工建设，预计2024年初建设完成，公司设备产能有望放量，多元化拓展可期。

盈利预测、估值及投资评级：我们预计公司2022-2024年EPS各为2.49、3.26、4.27元/股，对应PE各为27x、21x、16x。

联系人：王彬鹏/鲁星泽/郭亚新

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