【财通电新】光伏板块表现强势，产业链价格稳定，23年需求强支撑

【财通电新】光伏板块表现强势，产业链价格稳定，23年需求强支撑

产业链价格企稳，下游排产持续提升，需求向好。近期硅料价格已逐渐企稳，各大硅料厂商已在逐渐签单出货，硅片厂保持较高开工率，组件端3月排产环比2月预计还将有10%左右的提升，某龙头反馈3月排产有望达5.5gw以上，各大组件厂均对23年需求预期乐观，目前23年订单覆盖率基本都在50-70%，出货量或超目前指引。后续随着硅料库存增加（预计硅料供给Q1：30-31万吨，Q2：32-33万吨，Q3：35万吨，Q4：38万吨），3月下旬硅料价格或迎来拐点，有望进一步带动下游需求爆发。

国内装机超预期，美国市场现积极信号。国内市场来看，近期国网数据显示，1月国网区域装机11.7gw，测算国内整体新增光伏装机有望达13+GW，同比增长有望达80%，超市场预期，结合22年延期和23年拟并网项目，23年上半年光伏潜在需求至少在60gw以上，22年同期仅为31gw，预计23年国内新增装机130gw+。海外市场也现积极信号，美国海关数据显示，12月进口超4GW，同比增长200%，近期通关也明显提速，各大组件厂对23年美国出货基本都是翻倍增长，23年全球光伏新增需求超预期的可能性较大，预计350-400GW。

目前光伏需求基本面扎实，产业链价格逐步走稳，市场情绪逐渐修复，当前即为光储板块难得布局窗口。重点推荐：盈利修复的组件（隆基、晶澳、晶科、天合、横店、日升）、一体化延伸的通威、受益地面爆发的大储（阳光、英维克、上能、科华）、确定性高增长的户储及微型逆变器板块（德业阳光锦浪固德威禾迈昱能）、存在预期差的硅片和电池（中环、钧达、爱旭等）、受益上游降价排产提升以及新技术变化带来新需求的辅材（福斯特、福莱特、海优赛伍、帝科、宇邦、石英、欧晶、中信博、意华、金晶等）。

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