?【国金机械】恒润股份调研更新

1⃣ 要点一：#23年法兰量价齐升逻辑逐步验证。公司1月份以来新签8-12MW海上法兰订单价格环比上涨10%-15%，2月新签6MW以下陆上法兰订单价格高出行业平均10%，出货节奏顺利，预计公司法兰产品单位盈利情况逐季度改善，Q1法兰排产和出货情况可反映23Q2-Q3行业需求高，预计公司高毛利率的海上大兆瓦法兰产品结构持续优化，23-24年风电辗制法兰毛利率显著提升。

2⃣ 要点二：#公司轴承业务按预期顺利进行。公司独立变桨轴承交付顺利，22年共计出货500台套独立变桨轴承，23年1/2月日产能18件，3/4月产能持续爬坡，23年有望出货2500套，其中供给远景超70%；23年Q2伴随海外无软带淬火设备落地后，主轴轴承有望开始放量，预计23年Q3公司轴承业务有望高速增长。

? 盈利预测：预计23-24年公司归母净利润4.4/7.3亿元。继续重点推荐！