【财通电新】天合光能发布2022年业绩快报，业绩符合预期

【财通电新】天合光能发布2022年业绩快报，业绩符合预期

天合光能发布2022年业绩公告，2022年实现归母净利润为37.11亿元，同比增加105.68%；扣非净利润为34.95亿元，同比增加125.80%；营业总收入852.48亿元，同比增长 91.65%。其中Q4实现归母净利润13.09亿，环比增长12.09%，同比增长102%。盈利基本位于预告中值，符合预期

Q4经营情况来看：

●组件：预计Q4组件出货13gw左右（含电池出货），预计单瓦利润9分左右（环比增加1分左右），贡献利润11.5-12亿；汇兑亏损2亿左右

●分布式业务：出货2gw，确认收入1.4gw左右，单瓦利润1毛6到1毛7左右，合计利润2.2亿，考虑少数权益，预计报表贡献1.7亿左右

●支架：出货1gw左右，预计盈亏平衡

●储能：出货1.5GWh，盈利1000万左右

●投资收益（硅料硅片电池）预计8-10亿，另有EPC电站计提减值3-4亿，设备资产减值4-5亿，整体持平

☀公司在电池/组件环节始终保持很强的单瓦盈利能力，Q4单瓦利润环比保持增长，尤其在分销领域优势明显，随着青海项目的建设和公司一体化程度的加深以及TOPCon产能的投放，23年盈利能力仍有提升空间；组件价格目前仍保持坚挺，23Q1公司组件的盈利能力有望超预期，同时分布式、支架以及储能业务的也在不断稳步推进，公司商业模式上的优势有望进一步体现。预计23年组件出货60-65gw，预计N型TOPCon出货1/3左右；预计22/23年净利润37/76亿元，持续重点推荐!

风险提示：组件竞争加剧，行业需求不达预期。

收起