华光环能交流速记 20230223

华光环能交流速记 20230223

电解槽性能指标：核心研发团队10人，与大连理工合作，自己培养。已有30标方/h产线中试，2月底1500标方/h电解槽下线，直流电耗4.1kwh左右，压力3.2mpa，远高市场平均为1.6mpa，在氢气储存过程可减少升压过程，效率更高。电解槽的隔膜（含皓合金）、催化剂是与大连理工合作，由大连理工生产提供，活性高，具备排他性；双极板的流场图纸设计公司提供，由第三方冲压。

电解槽市场及盈利：22年国内需求100台+，今年可以翻倍以上，大项目包括中石化新疆库存二期招标120台，今年年底招标，与公司有战略合作；内蒙古一项目下半年招标30台，还有五大六小及宝丰等能源公司，有小量招标，大规模爆发预计在25-27年，行业高点看当年电解槽国内需求4000台以上。乐观看，公司有望在中石化二期招标中拿40台。售价看，1500标方电解槽价格1000万，毛利率20-30%。

传统业务：底层资产可以支持利润8-10亿利润体量，现金流非常好。发电设备增长、环保设备下滑，综合看设备平稳。市政环保工程10%增长。环保运营年底有一个新的垃圾焚烧项目，增量不大。热点联场看是否有新项目并入贡献增量。光伏运营现在是0.3mw，十四五期间要有1gw的增长，epc现在是2gwh，三年需做到70-80亿的收入。新兴增量业务一是电解槽，二是火电灵活性改造的煤粉预热技术应用。