【华西军工】卫星互联网产业链梳理

【华西军工】卫星互联网产业链梳理

我国首颗超百Gbps容量的高通量卫星——中星26号近期即将发射，这标志着我国全面开启卫星互联网应用服务新时代。

卫星互联网产业链主要包含卫星制造和发射、地面设备、卫星运营及服务等环节，即空间段、地面段和用户段三部分。简单类比：卫星相当于太空基站；地面测运控系统和各类设备是星地通信的软硬件支撑，包括各类用户终端；星网公司负责运营。

卫星制造包括平台和有效载荷。卫星平台包含结构系统、供电系统、推进系统、遥感测控系统、姿轨控制系统、热控系统以及数据管理系统等；有效载荷包括通信转发器和天线（相控阵天线和固定多波束天线）等。

测运控系统和设备：信关站和用户站等（信关站由射频分系统和基带分系统组成，前者包括天线、射频部件和中频部件等，后者包括卫星调制解调器、接入服务网、网络加速器、网络路由和安全系统等）。

根据2020年中国向国际电信联盟（ITU）递交的频谱分配档案，计划建设卫星数量达12992颗，构成中国版卫星互联网。产业链上的卫星平台、载荷、地面站、终端及运营商将受益。

主要受益标的：

1、卫星制造：铖昌科技（T/R芯片）、臻镭科技、中国卫星

2、地面段：电科54所（中电网通集团，上市平台普天科技）

3、卫星运营：中国卫通

风险提示：卫星互联网组建进度不及预期的风险等。

华西军工首席陆洲13661893188（SACNO：S1120520110001）