【建筑建材】近期调研部分汇总

【建筑建材】近期调研部分汇总

复工复产截止2月21日：全国复工率85.2%，农历同比+4.8pcts；劳务到岗率83.7%，农历同比+2.5pcts；水泥出库量农历同比-8.2%。复工及劳务到岗率，华东、华中、西南地区较好；水泥出货量，华东同比-19.6%、华南-7.4%、华中-14.9%、西南+0.9%（百年建筑）。

玻璃调研反馈：下游深加工企业订单较少，地产链资金面依旧吃紧。

水泥专家反馈：对市政、基建等政府投资保持乐观判断，地产需求依然有较大压力（新开工有下行，以及22年延续项目量减少），全年需求展望持平或略降1-2%。对上半年旺季提价区间展望较为保守，大概率弱于以往年份。

房建设计、装饰产业链调研：政府市政类项目目前订单展望较好，地产项目判断较为谨慎；行业竞争格局有改善。

防水行业：看好政府及市政类项目，对地产类判断较为保守；央国企集采项目价格厮杀较为激烈；民营地产商虽价格较好，但较难满足供应商的付款条件。

设备租赁：高机租赁出租率近期反弹陡峭，目前出租率已高于去年农历同期。

钢结构制作：鸿路订单饱满，日产量保持在较高水平。

结论与推荐：基建今年上半年依旧担纲主角，实物工作量将去年有显著提升；地产链目前资金面依旧较紧，需要观察新房销售数据。临近数据兑现期，应当开始追求“确定性”。顺周期下，现阶段较优的选择有：华铁应急（顺周期情景下，租赁弹性最大；高机渗透率提升，应用场景多元）、鸿路钢构（制造龙头成本领先，复苏背景下鸿路最先喂饱产能与订单；22年8月底已率先观察到改善迹象；自8月底推荐至今）、金螳螂（竞争格局快速优化，公装业务复苏是年内主线！11月份已提示行业变化）。