【跟踪】京东开展百亿补贴计划，预计对净利润会产生短期影响

【跟踪】京东开展百亿补贴计划，预计对净利润会产生短期影响

1）京东将于3月初上线“百亿补贴”频道，目前进入商品池选定以及竞价系统上线前的冲刺阶段。

2）京东开放平台2月21日发布《“买贵双倍赔”服务规则》，提出消费者购买标有此服务标识的POP商家商品后，若实付金额高于特定平台（拼多多百亿补贴、天猫）同款商品的价格，当天可获得与订单实付金额双倍差额的补偿。规则将于2023年2月28日生效。

预计本次“百亿补贴”活动是京东零售应对市场格局演变、加强价格竞争力的重要举措。相较于2019年以来拼多多通过“百亿补贴”提升品牌调性及一二线用户占比（核心品类是数码电器、服饰箱包、美妆个护），京东自身拥有较强的标品、正品消费心智，我们预计补贴更侧重于价格竞争力，稳固市场份额。此外，随着平台价格竞争力提升，叠加履约端的优势，有望进一步提升对低线用户渗透率。

从22M12~23M1数据来看，由于疫情扰动、春节错峰等因素，短期数据仍处于修复周期。展望后续，在疫后复苏背景下，增加投资及获客力度将是2023年各平台的成长基调，“百亿补贴”有望成为京东23H1重要尝试之一。从行业竞争角度来看，价格竞争力是电商平台的命脉所在，此举或有利于公司夯实市场地位、奠定长期价值。中长期仍看好京东供应链&物流优势持续巩固、品类优化&全渠道布局稳步推进。