【国海公用&中小盘•杨阳】熔盐储能：长时储能黄金赛道

【国海公用&中小盘•杨阳】熔盐储能：长时储能黄金赛道

熔盐储能：具备优良的储能特性，广泛应用于光热发电、火电灵活性改造、熔盐储能供蒸汽、供暖等领域。作为传热介质可以实现太阳能到热能的转换，作为储能介质可以实现将热能和电能的双向转换。

光热发电政策定位清晰：(1)政策鼓励发电企业自建储能、调峰能力，政策推动光热发电与光伏、风电配套发展。(2)政策激励业主扩大新型储能投资积极性，光热资源丰富的甘肃、青海、新疆等省份对容量配套比例、时长均有最低要求。

2023年光热发电产业链景气度上行：2021年底以前投运示范项目0.55GW，而2022年底国内规划、签约、招标、在建的光热发电项目达到4.5GW，100MW光热发电投资下降到16.5-19亿，对应市场空间742-850亿元。

产业链核心环节：(1)集成商：首航高科项目建设、设备生产、电站运营经验构建先发优势。(2)定日镜驱动支架：决定定日镜系统稳定性，关注捷昌驱动（电驱动推杆）、振江股份（定日镜支架）。(3)熔盐储热设备：余热锅炉西子洁能提前布局熔盐储能领域，具备火电灵活性改造、工业绿色蒸汽项目，覆盖设备包括熔盐储热罐、熔盐吸热器、蒸汽发生器。(4)材料环节：久盛电气（电伴热系统），东方电热（电加热器），鲁阳节能（保温材料）、安彩高科（反射镜超白玻璃600t/d产能）。

风险提示：政策、投资降本、投建扩产进度不及预期；其他新型储能技术从路径上取代光热发电；光伏装机不及预期，光热发电作为配储能受影响；测算存在主观性，仅供参考；贷款利率上行影响业主投资积极性；重点关注个股业绩不及预期。