【西部电子】终端补库打响第一

1⃣事件：根据近期产业链反馈，国内某大型主机厂开始下急单补库存，涉及变速箱、VCU、TCU、MCU、BMS、PDU的芯片库存和相关数量要求。

2⃣打响终端补库第一！！！22年终端需求下行叠加疫情影响，目前各个细分领域如被动、面板、PCB、消费类IC设计等陆续完成去库，目前终端厂商、代理商、原厂均维持相对较低库存，多数终端厂商原材料库存非常低。随着疫情放开后，我们认为后续各个终端领域如汽车、家电、工业、照明、手机等领域陆续开始迎来较强的补库存需求。23年1-2月需求虽暂未有明显变化，但需求拐点向上的时点我们认为很快就会到来。我们认为3月份有希望迎来需求复苏拐点，终端很有可能会陆续下急单。

3⃣建议关注库存见底的被动、消费类IC、面板、PCB等领域。我们重点推荐：1）被动领域：三环集团、顺络电子、洁美科技、泰晶科技，建议关注：风华高科、博迁新材等；2）工业激光器产业链：长光华芯、炬光科技。