【长江电新】光伏：中电建26GW集采入围公示，国内需求加速在即

【长江电新】光伏：中电建26GW集采入围公示，国内需求加速在即

事件：2月20日，中国电建股份公司2023年度光伏组件、逆变器集中采购项目入围公示。16家企业入围26GW组件招标，13家企业入围26GW逆变器集采。

1、本次集采共48家组件企业参与投标，从入围名单来看，头部六家及通威、正泰等均成功入围。根据该集采此前的开标结果来看，P型均价在1.7元/W左右，其中TOP 6均价在1.75元/瓦左右。我们认为国内地面电站市场，在前期积累项目充足、2023年考核目标约束、收益率要求降低背景下，组件价格确有良好支撑，后续有望仍保持相对坚挺。此外，国家电投5.65GW光伏组件＋逆变器也在近日启动招标，国内需求启动在即。我们预计今年国内装机130GW以上，乐观可到140-150GW。

2、我们重申光伏板块观点，后续建议关注两个“关键节点”和一类“产业新方向”：

1）节点一：3月底4月初，一季报预告前后，关注组件盈利超预期。源于C端属性，组件到终端的价格传导比起制造环节滞后，叠加客观的制造及运输周期，组件具备期货属性。上半年单位盈利预计达到0.18-0.2元/W左右，有望带动全年单位盈利的上修。

2）节点二：二季度末前后，硅料产能释放高峰前后，关注24年量利预期的上修。当前不少投资人认为24年看不清或需求增速大幅回落。倘若硅料产能释放后产业链价格平稳，组件仍能维持1.6-1.7元/W甚至以上的高价。届时市场对需求的担忧预计缓解，且24年的单瓦净利的预期亦会提高。

3）产业新方向：贯穿全年，储能、微逆、新技术等。储能仍然是23年更为景气的赛道；微逆替代海外+低渗透率亦是相对更景气赛道；电池片新技术包括Topcon、HJT、IBC、钙钛矿等差异性机会突出。

3、综上我们继续强烈看多光伏板块投资机会，建议布局：1）量利向上，包括一体化组件（隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、通威股份、横店东磁等）和优质辅材（福斯特、福莱特、海优新材、信义光能等）；2）产业新方向，包括储能&微逆（阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技等）和新技术相关标的；3）其他细分环节优质龙头TCL中环、金博股份、正泰电器、晶盛机电、捷佳伟创、林洋能源、爱旭股份、中信博等。