【安信汽车】长城汽车：全面变革，2023年迎来全新时代

【安信汽车】长城汽车：全面变革，2023年迎来全新时代

2023年全面变革，落地在即。在深刻分析过去问题的基础上，进行全面变革：1）战略目标明确：All-in新能源；2）产品策略：打造大单品，推出全新的新能源产品序列（无燃油版包袱）；3）定价：极具竞争力的定价（对标一线自主，今年的核心目标是份额）；4）渠道：独立新能源渠道，加大新能源销售力度；5）营销：加大营销投入，扭转用户认知。

2023年长城汽车开启强势产品周期。2023公司有望推出10款以上重磅新能源新车型：1）WEY:蓝山、拿铁、摩卡、MPV（销量预期：4款车合计有望达2-3万/月）、年底推出的轿车潜力也较大；2）哈弗：如歌MAX、如歌、二代大狗等（销量预期：合计有望达2-3万/月）；欧拉：闪电猫、SUV、中级轿车等（销量预期：合计有望达2-3万/月）。2023年公司新能源销量有望达到60万+，2024年110万+（2022年仅13万）。

预计1月份为公司销量底部，新能源有望迎来拐点：行业还有约70%的燃油车未被替代，新能源车依然大有可为。目前混动竞争格局较好，主流竞争者不多，长城新车以混动为主，产品力优异，销量有望高增长。我们预计，1月份为公司销量底部，2月份开始随着新车型密集上市，新能源销量有望迎来拐点。

盈利预测：我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为82.8（扣除汇兑损益后约55.9）、82.8、131.1亿元，维持重点推荐！

风险提示：芯片持续短缺，新产品进展不及预期，新车型销量不及预期

☎️联系人：徐慧雄/吴婉霞

15113180613