【天风机械】沈阳地区半导体核心标的调研总结：FAB明显加速国内设备零部件导入，卡位公司订单及业务进一步突破，市场悲观行情下迎来机会！

【天风机械】沈阳地区半导体核心标的调研总结：FAB明显加速国内设备零部件导入，卡位公司订单及业务进一步突破，市场悲观行情下迎来机会！

诚然，目前半导体设备处于较弱的周期中，我们维持年初对行业的判断，各个标的股价表现会出现分化，我们追踪到在去年美国BIS限制以来部分设备零部件公司在订单上和业务拓展上有明显的加速，若β中关注强α标的！

芯源微：

1、22年在手订单21亿元左右，23年仍然可以看30-50%的增长，主要来自于track；

2、23年大客户主要来自于曾经受过限制的大客户扩产+广东地区一些小厂的扩产需求，同时预期将在头部FAB中取得突破性进展；

3、化学清洗设备预计今年开始做客户端验证，打开新市场；

4、目前公司23年估值10倍PS，目前在半导体核心设备中估值偏低，具备较好的弹性，重点关注，给予买入评级！

 ✿拓荆科技：

1、22年收入中仍然以PECVD为主，按机台数看12寸约60%，8寸约40%，SACVD+ALD收入合计占比不足10%；

2、22年新接订单同比较大增长，目前在手订单可以支撑2-3年的生产，沈阳2期扩产完成，可以支撑约300台套的生产能力，上海临港目前土地购置完成，未来可合计支撑700台套生产能力；

3、头部FAB中的成熟支撑中PECVD份额目前已经超一半；

富创精密：

1、目前公司在手订单预计约5-6亿元，环比基本持平，海外资本开支下降并未影响想到公司订单情况的主要原因为，1）结构性上有变化，气体管路和模组产品份额增加；2）公司目前在海外大客户份额较低，计算约占同类型零部件处采购总额的5%左右；

2、南通项目今年可以释放约30-40%的产能；

3、23年预计海外增长30%，国内翻倍。