【长江建材】板块迎基本面改善，为第二波上涨蓄力

【长江建材】板块迎基本面改善，为第二波上涨蓄力

节后复苏趋势明朗：先疫后复苏（零售先行，工建积极），后保交楼及地产复苏。节后第4周，30大中城市商品房成交面积一周滚动农历同比为-16%，降幅较上周收窄；12城二手房成交面积一周滚动农历同比+59%，延续高增长态势。基建市政需求和螺纹钢玻璃表现相匹配，一是螺纹钢表观消费量农历同比上升15%，二是全国水泥出货率已恢复至 35%，较去年农历同期上升 7 个百分点。地产开工需求恢复较慢，本周玻璃生产企业库存总量环比增幅 4.7%，但渠道库存处于相对低位。

不要在大趋势前犹豫小节奏，好位置是最好的安全边际。第一波上涨已经过去，政策方向明确使得23年板块估值修复；第二波上涨需要乐观，源于疫后复苏+保交楼，本质上在填坑；第三波上涨需要耐心，源于地产销售改善。以上观点参考22年11月发布的深度《后地产时代的家装建材如何成长？》。

继续推荐：1）家装建材及玻璃，首推三棵树、坚朗五金、东方雨虹、箭牌家居、伟星新材、北新建材等，较高弹性标的为科顺股份、蒙娜丽莎、志特新材、震安科技等，近期地产开工预期回落后，玻璃性价比凸显；2）水泥，需求边际改善+低估值优势；3）玻纤龙头，覆铜板阶段性去库存后，电子布将迎来涨价；4）部分性价比凸显的新材料，如鲁阳节能、联瑞新材、浙江仙通、石英股份和凯盛科技、中复神鹰等。