【开源医药】分子砌块行业更新：毕得医药再创新高，分子砌块各家公司现状如何？

【开源医药】分子砌块行业更新：毕得医药再创新高，分子砌块各家公司现状如何？

行业概况：分子砌块是用于设计和构建药物活性物质的小分子化合物，属于底层结构化合物，具有种类丰富、结构新颖的特点，国内企业百花齐放，行业快速发展。

→药石科技：创新分子砌块设计合成专家

在分子砌块业务中，公司采取以系列为主的开发模式，系统性构建研发团队对特定结构的合成知识和能力，拥有关键物料的工艺和生产储备，可以快速响应客户需求，形成系列产品技术优势。公司已开发60多个化学系列的分子砌块，其中有18个核心系列在多样性、新颖性及可持续供应上具有明显的优势，现有分子砌块数量达到86000多种，其中35000多个品种可以持续供应，3000多个品种可以提供公斤级以上的供应。

另外，从产业生态上看，近几年药石科技一直为毕得医药的第一大供应商。

业绩变现：2022前三季度分子砌块营业收入2.69亿元，同比增长44.19%，持续稳健增长。

★皓元医药：分子砌块领域的后起之秀，业绩高增长

公司于2017年布局分子砌块业务，并打造乐研品牌。在产品上，近年来分子砌块品类快速扩充，截止2022年品类约为6万种，同时，公司注重自研产品的开发，2021年收购合肥欧创，加强自研团队的建设；在渠道上，皓元医药的分子砌块起步国内市场，上市后注重海外市场的拓展，目前德国运营中心已投入运营，并完成备库，印度市场正在布局。

从成长阶段看，皓元医药的分子砌块业务正处于不断扩品类叠加渠道扩张的黄金阶段，成长性较好。

业绩表现：2022年前三季度，分子砌块收入1.78亿元，同比增长75.60%，持续高增长。

☀毕得医药：推进全球业务布局的分子砌块头部企业，海外持续保持高增长

公司致力于打造国内最齐全、最新颖的分子砌块产品库，现货储备超过7万种，丰度远超国内竞争者，能够快速响应客户的科研需求。公司坚持横向发展的策略，终端客户覆盖工业端与科研端两大客户群体，品牌辨识度正逐年提升。目前，公司已在全球8大区域中心进行业务布局，在欧洲、北美、印度等多个新药研发高地建立子公司，积极搭建全球供应链体系；近年来公司海外收入保持高增速，已成为业绩增长提供重要支撑。

业绩表现：据2022年业绩预告，预计2022年年度实现营业收入8.34亿元，同比增长37.55%，我们预计海外持续保持高增长。

投资建议：我们持续推荐分子砌块板块行情，重点推荐（1）以设计见长并不断向产业链下游延伸，进一步打开成长天花板的药石科技；（2）以渠道见长并不断提升自研能力的毕得医药；（3）分子砌块领域的后起之秀，前后端一体化布局，打造全流程服务药品研发的技术平台的皓元医药。

联系人：余汝意/蔡明子  欢迎详细交流