【浙商电新张雷】光伏行业：硅片涨价彰显定价权，乐观展望一季度行情

【浙商电新张雷】光伏行业：硅片涨价彰显定价权，乐观展望一季度行情

【硅料水平维持高位，硅片龙头涨价彰显定价权】根据本周PVInfoLink数据，多晶硅致密料均价230元/kg，环比持平，当前价格较年内低点已经反弹53%，硅料企业在下游订单支撑下强势挺价。本周隆基公布单晶P型硅片报价，182硅片报价6.25元/片，环比上涨15.7%，硅片企业在上游挺价过程中保持强势，按照230元/kg致密料价格（含税）测算，盈利水平有望超过0.1元/W。

【市场影响光伏板块显著回调，乐观展望一季度光伏需求】本周沪深300指数下跌1.75%，光伏行业指数（申万）下跌4.47%，光伏板块出现显著回调。当前光伏板块较年内高点下探8.92%，市盈率处于历史3年相对低位（22pcts）。展望后市，随着产业链价格波动趋缓，终端电站签单有望陆续回暖，短期硅料反弹对下游签单不确定的影响有望逐步改善，乐观展望一季度国内地面电站需求，低位布局光伏板块胜率高。

建议关注：

（1）强α高盈利白马龙头：TCL中环、通威股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源等；

（2）量利齐增/量增利稳的辅材环节：欧晶科技、石英股份、赛伍技术、海优新材、福斯特、宇邦新材、通灵股份等；

（3）降本增效新技术：聚和材料、帝科股份、爱旭股份、钧达股份、迈为股份、中钨高新、厦门钨业等；

（4）地面大电站相关标的：能辉科技、阳光电源、林洋能源、中信博、晶科科技等。

风险提示：光伏装机需求不及预期；产业链价格快速波动。

浙商电新：张雷/陈明雨17891905287/王婷/卢书剑/谢金翰18518763269/尹仕昕19821129966