??【中泰电新】赛伍技术近况更新

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?背板

?出货：去年出货1.7亿平米，今年预计出货2亿平米。

?单位盈利：背板22H1为1.5元/平米，22H2减少至0.5元/平米，23H1预计恢复至1元/平米；

?产品结构：目前PVDF背板占比30%左右，今年计划提升毛利率更高的透明网格背板、黑色背板占比。

?胶膜

?产能：目前产能为3亿平米，预计今年Q2完成技改，可扩张到5亿平米。

?出货：去年出货1.7亿平米，今年预计销量3亿平米

?毛利率：胶膜正常毛利率约15%。

?良率：96%左右，预计二季度通过技改，良率能达到98%。

?下游客户：公司传统客户有晶澳、阿特斯、天合，新增的有晶科、正泰、通威。公司新增部分预计主要集中在Topcon胶膜，Topcon胶膜和Perc胶膜不一样，要使用低酸胶膜。

?转光胶膜&光转剂

?出货：23H1公司预计有400-500万平的转光胶膜出货。

?单价：在普通胶膜价格基础上加8元/平，后期可能降价。

?效率提升：给700W的组件带来12-14W的功率提升，效率提升超过2%（超预期），突破公司原先承诺的1.5%增益

?华晟应用情况：华晟是国内第一家确定使用转光胶膜的，对转化效率的提升比较满意。今年2月份开始向华晟批量交货，每月交货量在50-100万平方米，目前都应用到单面胶膜。

?其他客户的拓展情况：此外公司和浙江润海已经签订了2年10GW的合约。中建材有2.6GW组件，尚未签订合约，但确定会用公司转光胶膜。东方日升在商务洽谈阶段；爱康科技在实验室验证阶段；国外有三家在推进，包括REC、梅耶博格及俄罗斯一家厂商，其他客户的贡献增量预计在3000万平方米左右。

?光转剂国产化进展：光转剂为公司与日本联合研发，已有8年的使用时间，生产地已转回国内，预计今年四月月中能实现国产化，7月份开始大批放量。

?产能：公司预计23H1光转剂产能在1亿平米，23年全年产能为10亿平米，目前国内找不到其他公司能供应成熟光转剂。

?锂电材料

?营收：公司去年销售规模约4.5亿的。

?未来增速：公司的下游电动车会保持30%的增长，公司希望跟随行业增长，去年增长接近一倍，今年可能增加50%。

?毛利率：约35%，老产品的毛利率会下降，竞争会更激烈，新一代的蓝膜可能会有机会。

☎中泰电新：曾彪/吴鹏17701800142/周寒阳15221211455