【财通电新】宁德时代： 美国电池工厂重大进展，全球化步伐不止

【财通电新】宁德时代： 美国电池工厂重大进展，全球化步伐不止

据CNBC，福特宣布将与CATL投资35亿美金在密歇根建设电池产能，即使在中美关系紧张的背景下，此计划仍顺利推进。该工厂将是福特的全资子公司，将于2026年投产，雇佣2500人，计划生产35gwh的铁锂电池。福特EV事业部副总裁表示，该计划不用担忧受到政府的干涉，它可以满足联邦政府单车7500美金补贴的一半要求——本地化生产，预期获得联邦的补贴-35美金/kwh和10美金/模组。

福特在IRA之前已经和CATL探索增加在北美电池包的生产，计划建立40gwh电池产能，供应40万辆福特电动车。其新的铁锂电池计划也包括和LG、SK的在田纳西和肯塔基州的合资厂，预计在2025、26年启动。自2019年以来，福特和他的电池伙伴已经宣布了一个总额176亿美金的电动车和电池投资计划。计划2023、26年底前全球产能分别达到60、200万辆电动车，8%的利润率。

我们认为此报道意味着宁德时代美国工厂有重大进展，消除过去市场对于其全球化布局受阻的疑虑，有利于其享受美国2023年开始电动车需求爆发的红利。同时近期公司通过与下游分享上游成本下降收益的方式，锁定大客户的份额，有利于其全球份额的稳步提升，中长期利好公司的竞争格局，而非市场解读的利空。公司通过加速全球的产能布局，将长期保持其全球龙头地位，叠加储能出货增长迅猛，其增速将长期高于行业平均水平。我们预计公司2023年出货450gwh，归母净利480亿元，对应估值21倍，强烈低估，强烈推荐。