【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力

【国金化工&新材料*陈屹团队】基本面进入验证期，成长或将接力

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?核心观点：本周市场震荡向下，其中申万化工指数下跌0.76%，跑赢沪深300指数0.99%。标的方面，表现较佳的方向以主题为主，比如：钙钛矿、固态电池材料。估值方面，当前PB历史分位数为59%，PE历史分位数为25%。产品价格方面，受益于成本抬升，部分化工品价格表现强势，比如：二氯甲烷，部分化工品需求恢复一般，价格有所承压。我们近两周进行了大规模的调研和路演，这里谈谈几个关键问题，一是需求恢复的情况，调研下来普遍反馈需求有所恢复，但由于观测时间周期不够长，后续需求仍有待观察；二是周期品到了哪个阶段，我们看到今年化工品主线是复苏，当前股价反映了不少预期，开始逐步进入到兑现阶段，接下来需要重点关注需求恢复的情况。方向上，我们继续看好龙头白马的投资机会，比如：宝丰能源；另外，我们也看好有边际变化的新材料标的，比如：泰和新材。

本周大事件：

大事件一：业界消息称，华为即将推出的高端折叠屏手机MateX系列在2023年出货量初期将以百万支起跳，较2022年倍增，且若市场反应佳，还会加单。报道称，供应链显示华为新机将从3月开始启动量产工作，而且这款MateX系列新机折叠起来的厚度与iPhone相当。在折叠屏技术不断更新优化的背景下，上游相关的显示材料和涂料等产品需求有望得到支撑。

大事件二：欧盟委员会将欧元区2023年经济增速预期从此前的0.3%上调至0.9%，通胀预期从此前的6.1%下调至5.6%；2024年经济增速预期不变，为1.5%，通胀预期从此前的2.6%下调至2.5%。本次调整显示出欧盟委员会对未来经济发展的信心，总体看来虽然经济衰退的风险仍在，但欧盟及欧元区的经济发展存在一定的积极预期。若海外市场整体经济回暖，我国部分出口占比较大的化工产品需求能得到一定的支撑。