酒店1月数据：休闲度假驱动RevPAR上修，关注开工后商旅回暖【国金社服】

酒店1月数据：休闲度假驱动RevPAR上修，关注开工后商旅回暖【国金社服】

⭐️ 数据情况：1月中国内地/经济型/中档&中高档RevPar为242/74/162元、同比45.0%/-16.5%/26.4%，分别恢复至19年同期89%/64%/78%（前值64%/72%/73%）；OCC分别恢复至19年80%/68%/82%（前值73%/73%/81%）；ADR分别恢复至19年110%/94%/95%（前值88%/99%/91%）。

⭐️点评：1月中国内地/经济型/中高端RevPar较19年的恢复度环比分别+25/-8/+5pct，环比整体上修，其中本月中高档恢复度明显更好，与假期期间休闲度假需求有较好回暖相关。华住/锦江国内RevPAR均恢复至19年同期约90%、略好于行业水平；复星旅文旗下三亚亚特除夕至大年十五 OCC 98.6%、ADR 3950元，营业额约1.6亿元，较22年、19年春节16天分别增长4.5%、6.1%，显示高端酒旅先行受益。周度数据，2023.2.5~2.11经济型至中高档酒店RevPAR同比+83%(OCC+25pct、ADR+16%)，2023.1.29~2.4（开工后第一周）RevPAR对比22年开工后第一周+56%(OCC+16pct、ADR+14%)。商旅恢复动向较好，关注后续连锁酒店价格端超预期可能。

? 投资建议：1）高端休闲度假恢复迅速、价格弹性强，持续推荐高端度假龙头复星旅文；2）开工后商旅需求转暖较快，叠加后续五一、暑假等大众旅游旺季共振，连锁酒店短期价格弹性存超预期可能，中长期竞争格局确定性改善，推荐锦江酒店、华住集团，重点关注亚朵酒店、君亭酒店。

风险提示：疫情反复，人力成本上升，海外出行需求衰退等

?联系人：叶思嘉18217399077