【兴证建筑建材 孟杰团队】本周观点更新

【兴证建筑建材 孟杰团队】本周观点更新

?本周建筑观点更新：

建筑工地开复工率超7成，政策、资金持续加码支撑基建投资高位运行。百年建筑网数据，截止2月14日，全国施工企业开复工率为76.5%，同比+6.9pct；劳务到位率68.2%，同比-2.5pct。政策方面，强调积极扩大有效投资，推动基础设施建设。资金方面，17个省市披露了23年一季度新增专项债发行计划12175亿元，2023年一季度实物工作量有望加速形成。

一线城市商品房价格转涨初现曙光，房地产信心有望逐步修复，继续关注地产链相关建筑标的。国家统计局数据显示，1月一二线城市房价环比双双转正，三线城市降势放缓，房地产信心正逐步修复。在今年政府稳增长、稳地产决心下，我们认为地产刺激政策持续落地，且尚有更进一步加码空间，房产需求有望得到修复，建议关注地产链修复下相关建筑企业的边际变化。

政策持续落地驱动新型储能市场加速扩容，火电灵活性改造亦值得期待。在政策的强力驱动下，新型储能基建将是未来最具成长性的方向之一，行业在十四五期间有望快速扩容。同时在新型电力系统建设的加速转型期，煤电依旧是电力安全保障的“压舱石”，作为弥补新能源发电波动性、调节能力不足的火电灵活性改造建设亦有望迎来增长。

投资建议：继续把握EPS与PE投资的两条主线。EPS主线：（1）布局新能源赛道，业绩增长确定性高的标的，推荐【永福股份】、【森特股份】、【海波重科】；（2）市场份额持续提升的大型建筑央企以及地方国企，推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国建筑】、【粤水电】；（3）在细分赛道中拥有明显竞争优势的标的，推荐【鸿路钢构】、【苏文电能】。PE主线：（1）积极开展新业务的建筑央企，估值有望得到修复，推荐【中国电建】、【中国化学】、【中国能建】；（2）传统建筑民企战略合作新能源公司，有望带动估值中枢上移，推荐【宏润建设】、【精工钢构】、【东南网架】。

本周（2月11日-2月17日）新增专项债411.33亿元，新增一般债411.37亿元，新增再融资债券98.99亿元。

?本周建材观点更新：

消费建材: 成本改善、业绩见底，布局长周期向上的起点。重点关注【三棵树】【东方雨虹】【坚朗五金】【森鹰窗业】。

玻璃：周均价1680元/吨，环比持平，同比下降 26.11%。【旗滨集团】【南玻A】。

玻纤：全国均价在4130.50元/吨，环比上一周均价（4132.44）略下调0.05%，同比下跌33.11%。关注【中国巨石】【山东玻纤】【长海股份】【中材科技】。

水泥：本周全国水泥市场价格环比上行1.6%。

⚡风险提示：地方融资平台违约风险、基建资金到位时间不及预期等