【国君煤炭薛阳】板块上涨，继续看多，焦煤优先

【国君煤炭薛阳】板块上涨，继续看多，焦煤优先

★煤炭板块领涨全行业，焦煤子行业表现亮眼，山西焦煤、平煤股份上涨5%以上

 ✿归因：

1）国内复工复产进度加速，全国建材成交量数据环比持续提升，本周四较本周三增加约50%。

2）海外进口预期调整，澳洲煤炭进口对国内煤市影响的逻辑正在被验伪，首先比国内贵，其次进口通关情况仍有待观察。此外，蒙古受国内反贪腐影响，后续对中国煤炭出口有下降预期。

3)北港动力煤价格开启上涨，且北港库存开启回落，市场情绪企稳回升。

后市展望：

1）高煤价中枢将逐步被验真。长期资本开支的缺失，导致的供给中枢低于需求中枢的现状难以逆转，煤价易涨难跌。非电复工复产正在进行，需求回暖后看好煤价持续上涨。

2）攻守兼备，高股息确立最坚固的盾。地缘政治风险仍在，风险偏好被压制下，煤炭板块就是最温暖的避风港。

3)焦煤更优，澳洲和蒙古进口的扰动更利好焦煤，q1长协价持平下，焦煤公司业绩将继续增长。

推荐:

1)焦煤: 潞安环能等

2)转型: 华阳股份等

3)动力煤: 中国神华等