【申万宏源通信 20230217】运营商21年至今坚定推荐，继续强call！本轮AI扩散投资，看多通信环节修复催化/成长机会！

【申万宏源通信 20230217】运营商21年至今坚定推荐，继续强call！本轮AI扩散投资，看多通信环节修复催化/成长机会！

很多领导关心为何近期运营商还持续表现，原因再汇报下：

1、对手盘变化，过去的风险偏好避险资产，到现在科技创新的强beta

2、务虚解释是央企估值，务实解释是商业模式变化，capex主导->解决方案成长+产品补足，AI也是一样的

3、数字经济、数据要素不断催化，所有主题到落地预计都离不开运营商！

此外，本轮AIGC/ChatGPT的本质是【流量+算力】的逻辑，过去3年较空的“通信缺新应用”担忧被消解，类似上一波【移动互联网->云计算 叠加 4G渗透】的需求驱动力，本轮是【传统云 -> AI 叠加 5G】的渗透，基建侧相关均受益。因此海外关注NVIDIA，而本土依次光通信、IDC、设备到泛通信基建。

当前通信领域还有哪些中长期投资机会？

1）产业链向上游芯片、器件环节延伸的机会（延伸到源杰科技、裕太微、中瓷电子、光库科技等）。

2）企业通信、控制器为代表的科技出海（【亿联网络】近期不错表现）。

3）智能化与IDC白马【宝信软件】。

4）汽车连接器为代表的国产替代【维峰、瑞可达、永贵、电连】。

5）运营商主线仍应持续重视（继续强call！！【中国移动、中国电信、中国联通】）。

6）风电、光伏、储能为核心场景的通信+能源赛道，例如算力相关的温控环节【英维克】等。

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