君亭酒店与中旅酒店达成战略合作，优势互补奋进中高端赛道

君亭酒店与中旅酒店达成战略合作，优势互补奋进中高端赛道

事件：2月16日公司公告，君亭酒店与中国旅游集团酒店控股有限公司（简称“中旅酒店”）签订战略合作框架协议，未来将聚焦品牌共创、资源互通、平台共建，就酒店管理、联名品牌建设、会员合作、创新升级等方面开展深度合作，带动双方主业全面提质、全速发展。本协议属于双方合作意愿和基本原则的框架性、意向性、初步的约定，尚存在不确定性。

✿具体合作维度：

1、联名品牌共建：双方依托强势品牌建立联名产品开展合作或根据目标客群共同打造创新的联合品牌酒店产品，通过差异化品牌定位、优势互补，取得1+1＞2的市场关注度和吸引力，共同布局中高端酒店市场。

2、咖啡产品合作：君亭旗下酒店将以商标授权、品牌输出合作、利润分成等方式引入中旅集团旗下“逸派”咖啡产品，打造高品质咖啡体验场景，丰富酒店周边业态，提升公共空间坪效。

3、会员共享互通：双方依托各自会员资源搭建场景互通、流量互补的共享会员体系，协商研究积分兑换、权益共享等会员增值礼遇，提高会员粘性和价值，降低对OTA渠道依赖，快速帮助双方酒店会员发展和业绩提升。

4、联合营销推广：加强品牌推广和产品销售领域的全渠道业务对接，媒体推广、品牌主题活动、广告资源实现线上线下联动，聚焦目标客群、深挖用户需求，整合双方优质营销资源，共同开发创新产品，开展联合营销，提升酒管平台的经营收益。

5、租赁直营项目合作：可探讨合资合作、共同开发单一租赁直营酒店项目、打造区域性品牌旗舰店，以点带面拓展双方酒店市场布局，扩大重点区域影响力。

6、人才交流合作：以项目为基础定期开展讲座、调研等方式加强人员交流，共建开放式人才交流合作战略伙伴关系，推动双方管理和服务软实力共同提升。

7、其他方面：根据经营发展需要探讨开展酒店资源共享、商品集中采购、供应链体系打造、数字化建设等多方面合作。

✿点评：

1、中旅酒店情况：中国旅游集团全资子公司，目前拥有“维景”“睿景”“舍野”“旅居”4个系列共5个品牌，“维景国际”和“维景”分别是五星级和四星级高端酒店、“睿景”为特色中高端酒店、“旅居”为有限服务都市连锁酒店、“舍野”为高端民宿，中旅酒店在海内外直营和管理酒店超200家，客房超5万间。

2、充分发挥双方在酒店投资、管理运营和创新方面的协同效应，聚焦中高端市场合力实现规模扩张。此次战略合作框架协议签订有利于双方建立长期稳定和可持续发展的关系，逐次分步开展全方位、多层次的业务合作，巩固公司市场地位和竞争优势。

3、疫后国内线下消费持续向好修复，酒店行业进入复苏快车道、春节以来提价效应持续，中高端市场顺应消费复苏和升级大趋势，是酒店业下一个十年的主要方向。中旅酒店1990年成立，是国内高端酒店先驱者，旗下品牌口碑优良、卡位了较多优质点位。君亭酒店凭借自身优秀的产品服务质量和运营管理能力，未来有望为中旅酒店旗下门店提供赋能；而中旅酒店国资背景资源优质，未来亦有望助力公司加快规模扩张步伐、抢先布局重点区域，实现双方共赢。

投资建议：公司为聚焦中高端商旅和豪华度假赛道酒店的稀缺标的，产品质量、消费者口碑和运营管理能力均已得到验证，定增完成后资金充裕用于核心城市布局直营项目，此次与业内知名品牌达成战略合作进一步体现了公司的运营能力和市场地位，强化了未来规模发展的预期。目前国内出行限制已有显著改善，消费复苏趋势明显，中高端酒店步入黄金期，公司以产品优势、先发优势、规模优势有望巩固自身细分赛道龙头地位。我们预计2022-24年实现归母净利润0.41/1.95/2.96亿元，对应2023-24年PE分别为48X/31X，维持“买入”评级。

⚡风险提示：宏观经济波动；疫情超预期；行业竞争加剧；拓店不及预期。

☎联系人：洪涛/嵇文欣（15618013063）/童嘉伟（18895665750）