?【国盛郑震湘团队】宏微科技：多成长要素，最强阿尔法

?【国盛郑震湘团队】宏微科技：多成长要素，最强阿尔法

业务升级，品类扩充，行业空间巨大，这三点是科技公司不可多得的关键要素。宏微科技是少数同时具备3点要素的企业，背靠科技产业【超级客户】，未来几年保持高增速确定性高，值得重点关注！

#igbt模块为主；综合毛利率逐年提升。

公司自身：根正苗红igbt企业，也是目前igbt模块收入为主的企业之一，随着高研发的投入目前相关产品竞争力不输海外。未来，功率电子行业中模块产品相较于单管产品竞争优势将愈发突出。同时，模块产品毛利率相较于其他产品优势明显，未来随着产能利用率以及规模化优势显现，公司毛利率将呈现逐年上升趋势。

#品类扩张：积极布局SiC。

公司在 SiC 芯片和封装方面进行积极布局，相关 SiC 模块已经批量应用于新能源行业。我们认为未来公司有望整合国内外SiC产业链资源，形成SiC领域较强竞争力。

#行业应用升级——深度绑定新能源。

宏微科技深度切入光伏，电车赛道，同时在客户结构中，公司深度绑定【超级客户】，未来有利于全面提升自身研发，管理和销售能力。

#产能瓶颈已经打开、业绩加速进行中！

之前限制宏微科技最大的瓶颈为晶圆产能不足，目前随着晶圆厂产能逐步释放，公司晶圆产能瓶颈逐步打开，业绩受晶圆产能约束降低。