创新药板块市场点评：短期波折，中长期坚定看好创新药板块

创新药板块市场点评：短期波折，中长期坚定看好创新药板块

今日，申万化学制剂指数下跌1.44%，跑输大盘0.7pp。跌幅前三分别为诺诚健华-U（-18.37%）、百利天恒（-9.63%）、亚虹医药（-7.7%）。昨日，诺诚健华重获奥布替尼全球权利，主要系Biogen业绩增长和控费压力、管理团队变动和现状下对研发优先级的考虑，诺诚健华仍将加速推动奥布替尼作为潜在同类最佳BTK抑制剂在多发性硬化症和其他自身免疫性疾病中的全球临床开发。

回归理性，国产新药国际化仍大有可为。2023年，我们已迎来绿叶制药利培酮缓释微球注射制剂获FDA批准上市、百济神州泽布替尼慢性淋巴细胞白血病适应症在美国和英国获批、恒瑞医药EZH2抑制剂7亿美元授权出海等多项重要里程碑，国际化仍大有可为。持续聚焦“优异的临床数据驱动”以及“潜在的商业化前景驱动”，把握创新药出海的投资窗口。

重申创新药年度策略观点：

1，创新药板块经历近2年的沉淀，已具备再次腾飞的前置条件:政策边际缓和、走出集采影响、疫后复苏在即、成长空间较大。

2，2023年，把握“国产新药落地节奏，商业化放量是否超预期、国际化/lincese out ”三大逻辑主线。

3，重点关注：

     a）创新药龙头：恒瑞医药，百济神州，荣昌生物，康方生物，贝达药业，金斯瑞，我武生物，和黄医药，先声药业，君实生物等

     b）Biotech：首药控股，海创药业，盟科药业，泽璟制药，科济药业，前沿生物，康宁杰瑞等；

     c）转型创新：京新药业，海思科，康辰药业，冠昊生物，恩华药业等。

风险提示：研发失败风险；业绩不达预期风险；竞争格局恶化风险。