【沃尔核材】基本面更新

【沃尔核材】基本面更新

主营业务

1、电子产品和电力产品有相似性，是主业同步发展，比较成熟。2、第三块电线产品，并购来的，现在进行布局调整，从盈利能力低的消费电子到汽车、通信、工业线等。3、新能源，风电发电+沃尔新能源（充电+汽车高压线束）

充电

充电在沃尔新能源占一半，22年前三季度是3.45亿元，Q4表现更好。公司做充电有传统积累，22年体量翻番增长。直流市场份额较高，占比能达到4成，主要是国内市场，去年开始做认证产品的完善。

液冷充电22年有小批量的销售，整个行业的需求没有展现出来，23年可能会有标准出来，具体看下游需求。液冷单价：根据导体长度和电压不同，单价格0.8-1.2w。液冷现在合作的客户和直流差不多，主要做行业的示范。

盈利能力方面，沃尔新能源毛利率20%左右，直流不到20%，液冷未来会高一点。

电线业务

电线由收购的子公司乐庭来做，现在消费电子占比有一半，高速通信线10%（公司优势、下游是基站、服务器等），汽车线15%（下游是线束厂家、供给连接器设备），工业线20+%（下游是工业自动化等）

传输电能和信号的都做。车载、工业的电线对传输效率、时延要求更高。深耕消费电子电线业务多年，向更高端的车载、通信、工业领域拓展，生产过程中参数、工艺等要求更高。

电线毛利率整体20%左右，其中高速通信线30%，其他差不多20%上下，消费电子大多数不到20%。

上海科特

1、传统业务为线路保护。2、高分子陶瓷化材料，母公司剥离过去，早期应用于电线电缆光缆的防火隔热。机缘导入给宁德，之前用泡棉隔热效果不是特别好。公司买胶通过自己的配方和工艺做成陶瓷胶，气凝胶不做，外采后配合陶瓷胶做成整套产品——缓冲隔热框。从21年开始上量，22年销售有几个亿。