【浙商张建民】运营商新逻辑：AIGC带动算力需求，运营商算力供给/调度优势明显

【浙商张建民】运营商新逻辑：AIGC带动算力需求，运营商算力供给/调度优势明显

核心观点：

ChatGPT未来有望成为5G时代新的流量入口。AIGC发展基础有望对算力带来爆发式的增长需求，运营商在IDC、云计算算力供给领域市场地位逐步强化，并有望在算力调度领域打开新的市场空间，继续推荐中国联通、中国电信、中国移动。

算力供给强优势

运营商作为算力网络/云计算国家队，在IDC市场份额超过50%，云计算业务2022年增速超过100%。我们判断运营商在2023年未来几年仍然是算力投资领域最为有力的投资主体，其在算力领域的竞争优势将进一步强化，而且有望通过算力网络形成新的盈利模式。

算力调度新机遇

算力网络可为超大数据中心之间提供算力调度、适配、增值等能力，运营商是算力调度网络的最重要提供者。存量机柜主要分布于华东/华北/华南等经济热点区域，中西部地区布局较少，“东数西算”进入深化实施阶段，算力调度为运营商将带来新的创收空间。

风险提示：产业化进程不及预期；具体公司业绩不及预期等；

浙商通信 张建民 /汪洁 /胥辛/杨雷