【国金市场热点跟踪230213】

【国金市场热点跟踪230213】

?  餐饮旅游推荐排序

?【社服叶思嘉】

?综合考虑业绩弹性+估值水平+短期催化，最新排序呷哺呷哺、九毛九、复星旅文、宋城演艺、锦江酒店。

⚡餐饮：春节较早、回乡/出游意愿强情况下连锁商圈品牌恢复潜力未得到完全释放，市场存在部分过度解读和提早悲观情况。开工开学后看好本地社交需求持续修复，截至2.11代表火锅品牌SSSG累计恢复至22/21年同期105%/85%，当前港股餐饮估值已具性价比，优选修复+成长推荐呷哺呷哺（23E 23X）、九毛九（23E 32X）。

⚡旅游：K型复苏下高端酒旅全年量价齐升，推荐当前估值仍较低的全球高端休闲度假龙头复星旅文。大众旅游选产品质地和量价空间，推荐区位优质、产品力强、部分核心项目容纳能力扩张超双位数，有城市演艺、轻资产输出等商业模式新看点的演艺龙头宋城演艺。

⚡酒店：行业层面看，供给深度出清+优质区位有限+供给释放时滞较长，23年头部连锁品牌价格端涨幅存超预期可能；公司层面看，经过疫情期间准备，部分迎来改革成效释放、落实CRS收费政策机会，take rate、盈利能力有望上新台阶。目前龙头公司估值处于历史较高水平，但β+α共振下，业绩下有确定性、上有弹性，短期经营数据为主要催化剂，推荐锦江酒店，重点关注华住集团。