【国金市场热点跟踪230213】
? 汽车产销数据点评
?【汽车田野】
?1月汽车产销点评:春节影响短期波动,2月正式启动折射巨大机遇。1月受春节提前,油车购置税和电车补贴退出,汽车产销一定波动。复工后同环比改善显著,上周数据更具参考性。1月3大亮点值得关注:国产品牌、新能源车和汽车出口。
⚡国产品牌份额持续提升。1月汽车产量159.4万辆,同/环比-34.3%/ -33.1%,销量164.9万辆,同/环比-35%/-35.5%。国产品牌乘用车销售75.8万辆,占比51.6%,同环比+5.6pcts/ -5.2pcts。
⚡电车依旧维持高景气度,且有望延续。1月电车批售38.9万辆,渗透率26.8%,同比+10.5pcts。2月第一周电车上险7.0w,同/ 环比+40.9%/ +287.7%。预计2月40w+,同/ 环比+62.2%/+33.3%。
⚡汽车出口增势不减,同增30.1%。1月出口30.1万辆,同/环比+30.1%/ -7.1%。其中上汽量最大6.9万辆,同比+25.7%,占比22.8%。比亚迪增速最高,出口1.2万辆,同比+24.1倍。
⚠️投资建议:重点关注“新、龙、替”三大方向。新技术关注空悬、微电机等。龙头推荐特斯拉、比亚迪及国车供应链,国产替代关注主被动安全件等。
? 覆铜板近期推荐标的
?【电子邓小路】
⚡当前覆铜板主要在反映复苏逻辑下的成长预期提前:
1⃣️一方面因为覆铜板行业的需求与宏观经济需求拟合度高,需求的预期恢复让市场开始确认覆铜板行业的经营拐点会在今年一季度到来;
2⃣️另一方面美日荷的限供、ChatGPT对PCB板和GPU/CPU所用载板的催化使得市场对于高速覆铜板、ABF膜等高端成长性产品的预期提前。
⚠️当前推荐标的主要是生益科技、华正新材、南亚新材,其中生益科技是基本面反转概率最高且最快的标的,预计Q3开始基本面增长斜率将会出现显著变化,业绩变化后估值也会回归到成长估值区间;华正新材和南亚新材基本面反转概率较难把握,但因为规模体量小,存在市占率提升的大逻辑作为长期逻辑支撑,高端ABF材料也在配合大客户做认证,一旦高端产品放量容易形成弹性支撑,估值有望先于基本面反映成长性。综合来看,生益科技是我们作为胜率配置的标的,华正新材和南亚新材作为赔率配置的标的。