【民生商社】人力资源板块上涨，看好经济复苏企业用工需求恢复

【民生商社】人力资源板块上涨，看好经济复苏企业用工需求恢复

事件：截至收盘，北京城乡盘中上涨5.95%，科锐国际上涨4.28%。

点评：从国内来看，压制因素解除，人服行业有望深度受益于疫后经济修复下的顺周期属性。在房地产“三支箭”齐发+国内疫情管制大幅放松，中央经济工作会议强调提振发展信心大背景下，2023年国内经济有望恢复常态增长。人力资源行业具备较强的顺周期属性，有望深度受益于疫后经济修复下企业积压的用人需求释放以及用工场景的修复带来的用工回补。从国外恢复节奏来看，我们在2023年社服策略报告中复盘海外人力资源市场发现，在海外出行放松后的2021年，企业在疫情期间冻结的用人需求均开始释放，带动Manpower的招聘业务在欧洲地区实现40%-60%的增长，Adecco的成熟灵工业务也实现了3.35%的回暖。回看国内，我们认为经济修复+新冠感染带来的一定劳动力短缺共振将进一步凸显企业的用人需求。

投资建议：经济复苏下，人力资源行业是经济的“晴雨表”，率先反映各行各业景气度，推荐北京城乡、科锐国际，建议关注boss直聘、同道猎聘、外服控股。

⚡风险提示：经济修复不及预期等

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