【民生电新】充电桩板块大涨点评

【供需紧张提升赛道景气度】总量看，2022年底国内公共车桩比10.6：1，海外市场供给更加紧张，欧洲公共车桩比高达15.4:1，美国甚至达到17.5:1。结构看，现有市场均以交流桩为主导，直流快充桩占比不到20%，大功率快充下直流桩增量空间广阔，产品高端化趋势确立。

【出海逻辑强化迎来量利齐升】量：海外充电桩发展严重滞后，22年市场规模不足百亿，欧美国家加码政策补贴或有力提振市场体量。利：海外运营商对于整桩硬件和软件的要求更高，价格弹性更大，有望增厚产业链利润空间。

【海外高壁垒构筑竞争优势】海外市场壁垒更高，主要体现在产品认证、渠道铺设、品牌磨合，运营保养、物流交付等。国内企业凭借日益精进的技术工艺、不断增强的客户服务意识持续攻克海外市场，在低成本要素优势下获得更高的利润空间，业绩有望持续兑现且存在超预期可能。