【东财新能源】天通股份（600330）：颗粒硅+CCZ产业提速，材料+设备齐飞

【东财新能源】天通股份（600330）：颗粒硅+CCZ产业提速，材料+设备齐飞

#事件： 协鑫中能硅业彩虹工程CCZ设备及工艺开发（年产400MW单晶硅棒）项目进入批量生产。

颗粒硅+CCZ：连续直拉单晶效率高、成本低，较RCZ降本30%。适配颗粒硅应用于N型硅片，碳减排优势明显。

产业提速：颗粒硅渗透率提升+CCZ核心工艺、设备辅材优化（双坩埚、热场等）等产业瓶颈打开，设备材料需求提速。

空间测算：预计23-25年，单GW硅片需求CCZ设备60/60/55台，单台价值170/170/165万元，渗透率0.5%/3%/6%。

#天通股份： CCZ产业化先行者，光伏设备+蓝宝石业务景气度高。

业务测算：预计23-25年CCZ销量96/521/890台，营收1.6/8.9/14.7亿元，毛利0.5/2.7/4.6亿元。

投资建议：预计2021-24年净利润CAGR 28.57%，对应2024年净利润8.82亿元，PE和PB估值分别为19.2和1.7倍，首次覆盖，增持评级。

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