【国金氢能】每周会核心观点：

?电解水设备关注“0”到“1”投资机会。全球氢能市场启动，绿氢推广与补贴政策频出——国内2025年90万吨绿氢规划、美国3美元/公斤绿氢补贴、欧洲360亿欧元招标补贴、2025年100万吨绿氢规划等，当前中国电解槽产能已占据全球的半壁江山，能源转型带动上游制氢发展大机遇，电解水设备率先受益。

?燃料电池核心零部件注重赛道思路。FCV单月上千预期已兑现，行业高增速下叠加大功率化背景下，技术壁垒和成本附加值高的核心零部件将率先受益，重点关注系统、电堆、膜电极、车载储氢瓶赛道。

?FCV 1月产销量波动不改全年向好趋势，政策规划和补贴细则落地下，行业放量确定性强，预计FCV装机今年将持续翻番，利好核心零部件企业。