【强烈看多火电】煤价持续下行，Q1业绩将大幅改善【国海公用】

春节后复工以来，秦皇岛港5500k动力煤价持续下行，2月10日已下行至1056元/吨，较节前高点下降174元/吨，降幅14.1%。主要是因为高港口库存+需求偏弱+低热值进口煤价格优势明显。

1)春节复工以来，非电行业需求持续复苏，电厂日耗量迅速回升，但仍处于复苏通道中，需求相对偏弱，且后续将进入淡季，需求短期较弱。2月10日秦港库存已达637万吨，高于2022Q3迎峰度夏的库存高峰3.6%。需求偏弱叠加高库存，短期煤价有望继续回落到800-900元

2)更为重要的是，进口煤价格相较国内煤优势明显。现阶段国际煤炭供应宽松，国际煤价不断下降，上周纽港煤价暴跌16%，目前广东电企招标3800k煤投标价低至540元/吨（折合标煤单价995元/吨）