【招商电子】中芯国际2022业绩快报点评 ：22Q4稼动率环比明显下滑，指引2023全年资本支出同比持平。

【招商电子】中芯国际2022业绩快报点评 ：22Q4稼动率环比明显下滑，指引2023全年资本支出同比持平。

下游需求尚未明显复苏，中芯国际22Q4营收和毛利率均环比下滑。公司22Q4营收16.2亿美元，同比+2.5%/环比-15.2%，位于22Q3指引下限（16.2-16.6亿美元），其中晶圆收入为14.76亿美元；单季毛利率32%，同比-3ppts/环比-6.9ppts，位于22Q3指引上限（30-32%），主要系产能利用率下滑和折旧影响。

22Q4中国地区收入环比下滑，各下游晶圆营收环比均下滑。1）按地区来看：22Q4美洲和欧亚地区收入环比基本持平，中国地区收入11.2亿美元，环比-22%，Q4占比为69%；2）按晶圆尺寸来看：22Q4 8/12寸晶圆收入分别为9.5和5.25亿美元，8寸收入环比微降，12寸收入环比-21%；3）按下游来看：22Q4智能手机收入4.22亿美元，环比-8%，智能家居1.6亿美元，环比-39%，消费电子收入3.2亿美元，环比-22%。

 ✿22Q4晶圆出货量和稼动率环比下滑明显，指引23Q1收入和毛利率环比下滑。22Q4整体稼动率79.5%，环比-12.6ppts，晶圆出货量折合8寸157.4万片，环比-12%。公司表示23H1行业周期仍在底部，预计23Q1收入环比-10~-12%，毛利率大约19-21%，环比-11~-13ppts。公司预计2023全年收入同比降幅为低十位数，毛利率受折旧拖累大约为20%左右。

 ✿2022全年Capex 63.5亿美元，指引2023年同比持平。2022全年资本支出63.5亿美元（22Q3上修至66亿美元），截至2022年底折合8寸月产能达71.4万片，公司指引2023年资本开支同比大致持平，折旧同比超2成，到2023年底月产能增量同比基本持平（2022年增量折合8寸9.3万片/月）。截2022年底，中芯深圳进入投产阶段，中芯京城进入试生产阶段，中芯临港完成主体结构封顶，中芯西青开始土建。中芯京城因瓶颈设备交付延迟，量产时间预计推迟一到两个季度。

鄢凡/曹辉 15821937706