今天迈为跌幅较大，有传言隆基的部分扩产路线选择了TOPCON，一定程度影响了市场对HJT的预期。

今天迈为跌幅较大，有传言隆基的部分扩产路线选择了TOPCON，一定程度影响了市场对HJT的预期。

但是，这个传闻预期一直有的，所以今天的大跌，还需要消息面的持续验证。过去两年比较强，从市场风格角度，多少和新能源风格受追捧有非常强关系。但是自去年11月份以来，防疫政策做了重大调整，那么价值等复苏方向从择股的维度，选择性面和确定性就多了起来。

以前是只有新能源好，所以大家对新能源相关赛道的优质龙头，更加推崇，也愿意给更高估值。但现在不同了，一方面新能源本身行业发展在出现问题，比如需求增速下滑，竞争加剧，盈利能力下滑等，另一方面，就是除新能源以外的其他方向，确实不少都在变好。

那么从一好一坏（新能源好其他方向差），向一坏一好转变（新能源预期变差，其他方向预期变好），市场环境的巨大变化，带来的资金持续净流出，那么这些之前的相关赛道龙头，自然也会面临持续的资金净流出，以及板块的杀估值压力。

除了市场风格因素外，还有一个重要因素，就是大家对于这些所谓的优质龙头，市场研究实在太卷了。

这种卷也体现在，过去两年的涨幅实在太大了，大家对于各种乐观发展预期，研究的非常透彻，所以以至于，后期股价继续上涨，只能依赖于产业发展继续超预期的增量催化。

但是一旦稍有订单或项目进展不及预期，市场情绪就比较容易崩溃了，再叠加当下市场风格确实不在这边，就很可能导致股价踩踏。比如前一阵的东方电缆，以及今天大跌的迈为股份。

所以从投资的角度，市场预期太高，前期股价走势太坚挺，往往不是好事，因为这其中很大程度已经price in了长期发展的乐观预期。但是未来究竟怎么样，谁又能说的好呢？所以这也导致类似相关投资，就变成了一笔风险收益比比较差的投资。

说到底，研究一定要拒绝深度内卷，不要去人太多的地方。

大家也都不是傻子，尤其是头部机构，无论是人力、物力、财力、信息获取等各个维度，都远胜于普通投资者和中小机构，所以如果你和他们去拼研究深度，把握边际变化，渠道信息获取，很大概率就已经输在了起跑线。

本质上，大家做投资，尤其是对过去很长时间的优质大牛股，千万不要有太强的路径依赖，完全靠着惯性思维做投资，可能会非常害人。如果只是市场风格因素，可能忍一忍，几个月也就过去了，但如果产业发展真的不及预期，或者发生较大变化，那大概率就腰斩起步了。