对光伏新技术观点：

对光伏新技术观点：

☀钙钛矿：当前阶段类似于19年的异质结。客观上钙钛矿还处于产业早期，技术仍在攻关（量产效率、稳定性等瓶颈问题需要解决，技术方案各有选择还在验证对比），产业规模较小（当前仍以小试和中试线为主，真正规模推开还有几年时间），但钙钛矿降本提效空间更大，产业方向星辰大海，后续只是节奏和时间问题。

当前阶段钙钛矿类似19年的HJT，当时HJT也同样是技术趋势明确有望成为主流，但节奏需要跟踪，从结果看HJT在20-22年的产业化进度其实是低于预期的，但并不妨碍产业积极推进，设备、材料和下游等环节涌现了很多十倍股机会。

对于钙钛矿板块，设备、下游和辅材等都会有很多投资机会，我们认为由于产业处于早期，设备方面标的选择更多集中于核心技术以及价值量提升较大的环节，比如薄膜沉积、激光、封装等关键工艺布局厂商，如京山轻机、奥莱德、奥联电子、杰普特等新进入者弹性较大，帝尔、捷佳、迈为等也会受益；以及下游做钙钛矿的宝馨科技等。

☀电镀铜、激光转印等新技术：从0到1，23年进入规模化阶段。今年随着下游电池厂商内卷更加严重，行业对于进一步降本提效将有更迫切需求。同时，技术上电镀铜、激光转印等经过验证也在导入到规模化阶段，转印可能在上半年出现GW级以上，电镀铜下半年将是重要窗口，关键事件看国电投、海源复材的进度，以及爱旭、隆基等。设备标的选择重点关注技术领先和价值弹性，标的上帝尔激光、芯碁微装、罗博特科、东威科技等弹性更明显，主设备商的捷佳、迈为也有受益。