【天风电新】储能近期调研信息更新：需求及盈利均有望超预期

【天风电新】储能近期调研信息更新：需求及盈利均有望超预期

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近期产业链调研更新信息如下：

1、 【需求】：中国市场需求旺盛、亚非拉市场潜力被低估

中国市场：H公司反馈今年出货目标10GWh，但基于1月以来市场需求景气度+政策推进力度，预计将上调出货目标。

亚非拉市场：电网基建落后+电价持续上涨，新能源配储的微电网建设加速，预计全年装机量有望达20GWh；调研反馈亚非拉储能的参与者基本为中国企业。

【总结】：我们原本预期23年总体大储出货量约100GWh（其中国内30-40、美国25-30、欧洲15，其余地区15-30），目前看，国内需求有望超预期、关注度较少的亚非拉市场全年装机量有望达20GWh，预计全年需求有望超预期。

2、 【盈利】：部分逆变器企业国内市场出货价格提高，23Q1毛利率有望明显提高

当前国内大储逆变器出货均价集中式0.15-0.18、组串式0.25-0.3元/W，较去年上半年有约20-30%涨价，主要系受IGBT供应紧张影响；此外，光伏逆变器亦有不同程度涨价。

【总结】：逆变器公司在国内市场盈利较弱是市场一直诟病的点之一，但从调研反馈看，我们预计22年底各公司的涨价有望在23Q1得到体现，国内部分的盈利有望明显提高。

?投资建议

重点推荐大储产业链标的，看好23年收入+盈利双增长（括号内为23年估值）：

1、 逆变器：【阳光电源】（27X）、【盛弘股份】（34X）、【科华数据】（27X）、【上能电气】（30X）、【科陆电子】（46X）；

2、 温控：【英维克】（39X）、【同飞股份】（30X）；

3、 电池：【宁德时代】（26X）、【亿纬锂能】（27X）、【鹏辉能源】（22X）。