【国金电新】Enphase一季度指引超预期，盘前大涨10%，建议重点关注A股微逆&户储龙头！

【国金电新】Enphase一季度指引超预期，盘前大涨10%，建议重点关注A股微逆&户储龙头！

美国时间2月7日晚，Enphase召开第四季度业绩说明会，2022Q4收入7.2亿美元，净利润1.5亿美元，环比继续保持高速增长。

根据Enphase安装商、经销商的反馈，相比于12月份，1月份订单呈现复苏迹象，其中欧洲在一季度的表现更加强劲，2023Q1收入指引7-7.4亿美元之间，在市场普遍预期环比下降的情况下，公司给出了环比持平上下目标，超出市场预期。

根据Enphase调研，加州NEM3.0虽然尚未开始执行（23年4月正式生效），但据安装商反馈NEM3.0对户储需求的拉动可能相当乐观。加州户用光伏安装潜力位居全美前三，2021年加州户储渗透率仅为11%，预计NEM3.0将使得加州户储市场迎来爆发。

Enphase表示，虽然有分析师担心利率上升导致客户减少贷款，但从下游来看，融资形式的转变对公司业务影响很小，几乎可以忽略不计。

投资建议：根据我们近期调研了解，国内逆变器公司普遍反映一季度需求较好，发货环比持平甚至增长，呈现淡季不淡的状态。近期受到硅料涨价影响，逆变器板块跌幅明显，我们认为今年硅料降价趋势不可逆，逆变器、储能景气度将逐季向上，建议近期可逢低布局逆变器板块，重点推荐阳光电源、科士达、禾迈股份、昱能科技、德业股份、固德威、锦浪科技等。

联系人：姚遥/宇文甸13679201621/张嘉文/李轩宇