领导好，1月数据出来低于我们45万的预期，我汇报一下目前的状态和后续的预期

领导好，1月数据出来低于我们45万的预期，我汇报一下目前的状态和后续的预期

#1月乘用车销量公布批售39万辆主要是12月压库太猛1月去库

乘联会批售为39万，预计中汽协叠加商用车数据40-41万辆，#低于我们45万的销量预期，主要12月车企为完成全年目标压库太猛1月依然处于去库状态。例如：上通五菱产8000销售4500，比零售数据都低1.3万，环比12月减少8.1万辆；吉利1.1万，环比减少3.3万；埃安1万，环比减少2万。这些车企12月均为完成全年目标渠道压库较猛，1月处于销售12月汽车中。

#当前库存仍处于低位，开始趋向合理库存水平。

1月渠道去库1.7万辆：1月乘用车产39.9万辆，批售38.9万，零售33.2万辆，出口7.4万辆，渠道库存去库1.7万辆，厂家累库1万辆。

当前总数：渠道库存34.4万辆，厂家库存23.4万辆，合计库存57.8万辆，对应库存天数约32天，（22年1月为25万辆，对应库存天数21天），若以上险量测算库存78万辆（包含部分已售出但未交付），库存天数也不到45天，处于汽车行业下限。

*库存天数以未来三个月销量预期的平均值算，234月平均销量预计55-60万辆。

#看未来当前需求端仍在等待拐点，但Q1数据不会低于市场预期。

目前根据排产看2月生产端预计实现10万以上的增长，其中Tesla+2万，BYD+3万，五菱+2万，理想+0.3万辆，吉利+1万，长城、奇瑞等签约受到显著压制的车企2月也明显复苏。销量端仍需动态观察消费复苏，有望实现8-10万的增长，#2月预计批售48-50万辆。3月当前仍有较强不确定性，#Q1销量预计150-160万辆，比我们早期预期有可能会下调10万辆，目前消费者看到车企降价后出现负反馈的观望情绪，订车意愿较弱，预计本周起车企终端让利会提升，当前BYD订单首周已修复到4万+，后续可积极关注2月中旬开始订单信号。

整体我们依然比较乐观，当前是数据底、政策底，锂电产业也是估值底，后续不管销量还是政策有边际利好，叠加储能弹性，预计板块胜率较高