?【民生电新】天合光能：发行可转债加码拉棒环节，一体化趋于完善

?【民生电新】天合光能：发行可转债加码拉棒环节，一体化趋于完善

■2月8日晚间，公司发布公告，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过88.65亿元，其中62.80亿元用于年产35GW直拉单晶项目。本次募投项目采用N型技术路线，将建立N型硅棒的整体生产能力，为公司光伏组件产品生产提供配套，有望降低公司组件产品单瓦成本。

■加强一体化布局，全面提升产品供给能力。此前公司发布多项扩产计划：2022年6月，拟在西宁经济技术开发区投资建设年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW电池、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线，此次扩产将进一步提高公司在下一代N型电池技术产业化领域的竞争地位，优化产业链上下游的整体布局；22年9月公司发行可转债，募集资金将用于西宁35GW直拉单晶项目，为公司N型组件产能提供配套。此外，公司拟在淮安经济技术开发区投资建设年产15GW高效电池和15GW大功率组件项目，项目总投资约60亿元人民币，该项目进一步加强公司在高效电池和大功率组件领域的领先优势，扩大先进产能规模，提升公司盈利能力。

■风险提示：下游需求不及预期，产能扩张不及预期等。