???【国盛郑震湘团队】可立克：磁性元件龙头公司，2023保持高增态势

???【国盛郑震湘团队】可立克：磁性元件龙头公司，2023保持高增态势

#充电桩磁件供不应求；可立克为充电桩磁件绝对龙头。

自2022年底开始，充电桩相关磁件供不应求，我们预期公司充电桩业务2023年将实现100%收入增速。目前国内150kw模块化功率充电桩可立克参与磁件价值量超3000元，功率越大，价值量相对越高。客户方面，目前国内前十充电桩模块企业几乎均与可立克业务合作，根据我们统计，可立克本部充电桩磁件国内市占率接近50%，如果加上海光在充电桩相关业务，则二者国内市占率将接近70%。

#海光：实现盈利；2023信心满满。

2022公司继续收购海光电子10%股权，目前可立克持有海光电子64.25%股权，获得实际控制权，2022三季度可立克与海光电子实现并表。截止2022年底，海光实现亮眼利润水平。我们认为，2023年海光和可立克协同效应将持续放大，同时可立克对于海光的整合效果也将愈发凸显，我们认为2023年海光利润率或将再上一个台阶。

#汽车电子：产能充足；大客户可期。

汽车电子方面，可立克一直作为海外知名车企客户几乎独供，同时知名T1均有参与合作。目前惠州汽车电子相关配套产能已于2022四季度投产，目前进展顺利。2023年我们预计公司国内B汽车客户收入将实现多倍增长，同时海外知名T客户相关业务合作将在今年有所突破，整体我们预计可立克本部汽车电子业务将实现较大幅度增长。

#2022业绩亮眼；2023轻装上阵。

公司发布2022业绩预告：预计2022年公司实现归母净利润1.00~1.30亿，yoy 280.67%~394.87%；扣非归母净利润实现1.65~1.95亿，yoy192.96%~246.22%。其中2022Q4单季度实现归母净利润0.27~0.57亿，qoq125.0%~375.0%；2022Q4单季度扣非归母净利润0.25~0.55亿。2022年公司非经常性损益影响约6500万，主要系2022三季度海光电子并表导致的公允价值变动影响。

#再融资加码光伏&储能、充电桩项目。

2022年10月，公司非公开发行发票申请获得通过。拟非公开发行4767.23万股，总额不超过2.25亿，相关募集资金主要用于安徽光伏储能磁性元件制造、惠州充电桩磁性元件制造项目。

风险提示：下游需求不及预期。