硅宝科技推荐，2023年看点包括麒麟电池+固态电池+地产链，硅碳负极+负极胶是快充技术突破关键因素【民生建材&新材料】

硅宝科技推荐，2023年看点包括麒麟电池+固态电池+地产链，硅碳负极+负极胶是快充技术突破关键因素【民生建材&新材料】

麒麟电池催化剂：近期宁德透露麒麟电池预计将于23Q1量产。

固态电池催化剂：搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5规划于2023年上市。

与胶粘剂的关系：

CTP3.0麒麟电池结构需大量使用胶粘剂来连接固定电芯，单车胶用量预计大幅提升。

与硅碳负极的关系：

硅碳负极是快充技术突破关键因素，负极胶国产替代空间广阔，目前行业多采用水系粘结剂作为锂电负极粘结剂，水系粘结剂材料包括PAA、SBR等。

与硅宝科技的关系：

硅宝科技建设1万吨/年锂电硅碳负极材料+4万吨/年专用粘合剂（仍在建设中），第一期预计在23H2完成设备安装调试。

地产链滞涨标的：

建筑胶同属地产链，受益竣工预期回暖。

光伏胶看点：

光伏产业链持续降价，光伏胶需求有望提前释放。公司是光伏胶领域新军，份额加速提升。22H1光伏胶实现收入1.16亿元，同比+367%，受益头部组件企业订单提升+持续开发下游组件大客户。

继续看好硅宝科技：①工业胶持续高增长，光伏胶、动力电池胶有望大客户放量，②硅碳负极及配套负极胶加快建设，③筑胶同属地产链，受益竣工回暖，④硅烷偶联剂产品结构改善、产能技改新增。预计2023-2024年归母净利3.8和4.72亿元，现价对应动态 PE 分别为18、14X。

风险提示：新业务以及新客户开拓不及预期、地产竣工不及预期、疫情变化干扰。

联系：【民生建材&新材料】李阳15270997227/赵铭13958895503