【中金农业】种植行业观察：大豆扩产受政策重视，关注种业长远变革

【中金农业】种植行业观察：大豆扩产受政策重视，关注种业长远变革

✿行业近况

近年来，大豆扩产作为保障粮食安全的重要手段之一，持续受到政策重视。2022年也因此成功实现大豆面积、产量、自给率“三增”。向前看，我们认为大豆扩产仍将稳步持续推进，建议关注种业长远变革。

✿评论

1、大豆进口依赖或存风险，扩产持续受政策重视：近年来，相关政策持续重视国内大豆扩产。对此，我们认为我国大豆高度依赖进口，我们据USDA数据测算2022年国内大豆自给率仅15%，不利于国内长期粮食安全。其一，我国大豆进口占全球贸易比重较大，据海关，90%以上进口来自巴西、美国两国，我们认为长期或存风险；其二，较低的自给率使得国内外大豆价格高度联动，俄乌冲突、油价上涨等海外冲击均造成了国内价格跟涨，国内大豆抵御海外价格风险能力较弱；其三，大豆涨价可传导至食用油、肉类等其他农产品，或对国内非豆农产品价格造成影响。整体上，我们认为大豆扩产是保障粮食安全重要手段，本年政策或将继续在此发力。

2、多举措并举，2022年收获面积、产量、自给率“三增”：据农业部，2022年我国大豆面积、产量、自给率同比分别+22%、+24%、+3ppt。我们认为增长主要来自种植结构调节、复合种植模式推广、高产优质品种应用等措施：1）政策方面，种植补贴的调整成功调减玉米、扩种大豆。如黑龙江去年大豆生产者补贴每亩高出玉米200元左右，全年大豆种植面积、产量因此同比+27%、+33%；2）种植模式方面，去年全国试点大豆玉米带状复合种植超1