新化股份：异丙胺价格大幅上涨，香料产能大幅提升，Q1业绩环比有望快速增长，盐湖提锂未来成长空间大

1、公司异丙胺价格上涨，盈利提升明显。公司主营脂肪胺（异丙胺和乙基胺）、有机溶剂（异丙醇）、香料香精等业务，自2023Q1以来乙基胺和异丙醇市场环比保持平稳，异丙胺价格快速上涨，当前市场价14750元/吨，较2022Q4上涨4000元/吨（+37%），公司异丙胺年产量约5万吨，业绩提升明显。

2、公司合成香料产能大幅提升，成长性强。公司江苏基地香料产能约1.6万吨，权益51%，持股100%的宁夏基地规划7.5万吨/年合成香料产能，2022Q4已经投产2.6万吨，其中包括中间体1万吨，今年将有明显增量。此外，合成香料原材料成本下降，盈利能力逐步提升。

3、盐湖提锂业务打开新的成长空间。公司萃取法工艺锂萃取率超过95%，可缓解和避免设备的酸性腐蚀，安全性高、成本低，可应用于西藏盐湖，公司已与藏格合作建立了中试装置，提取效果很好，近期与蓝科锂业展开合作，建立示范性项目，持续扩大客户范围，随着盐湖提锂业务产业化，未来成长空间大。