【东吴传媒互联网张良卫团队】百度系公司股价表现亮眼，行情持续演绎！

【东吴传媒互联网张良卫团队】百度系公司股价表现亮眼，行情持续演绎！

事件：

根据公开新闻报道，百度对标ChatGPT的AI产品中文名字叫做文心一言，英文名ERNIE Bot，3月完成测试，对公众开放，目前还在做上线前的冲刺，时间有可能提前。百度集团-SW涨幅超10%，此外其他百度系公司表现亮眼，应用公司表现亮眼，如我们前面的判断，行情正往两头演绎，优秀的大模型+基于大模型的创新应用场景。

观点重申：

根据我们此前发布的「从微软和OpenAI的合作来梳理AI的投资逻辑 ，我们认为ChatGPT或者任何AI模型均离不开算力、数据和技术，因此在底层基础设施上，这注定是大公司之间的一场竞争：

首先，AI model中包含的参数量庞大，每一次的训练和更新迭代均需要大量的计算资源；百度具备自研AI芯片和训练AI模型所需的计算资源。

数据上，AI模型的训练需要有足够多的存量数据、以及足够多能触及消费者/企业客户的产品来持续产生数据和反馈，百度多年来在搜索和自动驾驶方面积累了大量数据，可供模型训练使用。

技术上，百度的AI布局由来已久，2010 年百度开启人工智能时代，在深度学习技术、语音识别、自然语言和智能驾驶等四大领域均处于领先状态。

综上，我们认为国内巨头在GPT和AI领域都具备有竞争能力，但从布局和积累上来说，百度集团-SW是该阶段最有能力落地ChatGPT和AIGC的公司。公司主业23年随宏观经济复苏，在市场情绪回温背景下，新业务如自动驾驶和AIGC将能提供估值弹性。

风险提示：政策风险，经济复苏不及预期风险，AI伦理风险。