【沃尔核材】攻守兼备：低估值+周期底+高成长

公司传统业务为热缩材料和电缆附件，为国内龙头，并发力多个高成长性业务（汽车数据线、直流充电、锂电池隔热材料等），利润贡献已经超50%。

传统业务：热缩材料和电缆附件。公司热缩材料在国内中低端市场为绝对龙头，竞争力较强，有一定溢价能力，正在进行高端市场（核电、汽车、轨道交通）进口替代，有一定成长性。终端主要在家电、电力、汽车等领域，较为分散，周期性较强，但明显处于周期底部，预计今年下游需求回暖和原材料价格下跌，公司热缩材料业务有超预期可能性。

电线：智能驾驶提升汽车数据传输线需求，壁垒较汽车高压线更高，进口依赖度约80%，国产车崛起催化进口替代。公司控股孙公司乐庭为该细分领域国内龙头，22H1营收7.6亿元，同比+7%，净利润7