【安信策略】回顾2022年A股基本面，新旧能源+高端制造的景气主线非常明显。在准确识别景气主线的基础上，我们在2022年二季度报告《A股基本面的新秩序：一场关于“含车量”的变革担当》提出：2022年A股基本面的关键词是“含车量”，与车相关的领域大概率景气程度较高，这个观点在去年获得充分验证。步入2023年，随着疫情优化调整和房地产政策调整，“大力全力拼经济”成为2023年上半年主基调，我们倾向于认知2023年A股基本面逐级抬升，2023Q1将是全年盈利底部，预计全A两非全年8%左右。

【安信策略】回顾2022年A股基本面，新旧能源+高端制造的景气主线非常明显。在准确识别景气主线的基础上，我们在2022年二季度报告《A股基本面的新秩序：一场关于“含车量”的变革担当》提出：2022年A股基本面的关键词是“含车量”，与车相关的领域大概率景气程度较高，这个观点在去年获得充分验证。步入2023年，随着疫情优化调整和房地产政策调整，“大力全力拼经济”成为2023年上半年主基调，我们倾向于认知2023年A股基本面逐级抬升，2023Q1将是全年盈利底部，预计全A两非全年8%左右。

同时，在今年年度策略中，我们提出2023年产业赛道配置的两条主线：消费+安全（数字经济+国产替代），在这两个领域中最吸引的逻辑在于在服务业和制造业中由于供给受限下疫后需求修复带动的价格上涨（事实上，这个方向并不少，例如游戏、啤酒、检测服务、零食、化妆品，光掩模、酒店、工控设备等等）。在强预期弱现实的市场大环境中，没有比涨价更令人为之振奋的信号，我们进一步预判2023年上半年A股基本面的关键词是“涨价”。

以上，供领导参考