?【中泰医药祝嘉琦/孙宇瑶】重点推荐锦欣生殖：医保有望推动渗透率提升，23年迎来业绩恢复性增长

?【中泰医药祝嘉琦/孙宇瑶】重点推荐锦欣生殖：医保有望推动渗透率提升，23年迎来业绩恢复性增长

?事件：国家医保局近日表示将逐步把适宜的辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围，减轻不孕不育患者医疗负担，提高医疗保障水平。

点评：

?医保纳入有望加速辅助生殖渗透率提升，行业龙头受益。辅助生殖潜在需求旺盛，医保纳入有望大幅提升服务可及性，带来可观的行业增量。参考2022年2月北京将16项辅助生殖技术项目纳入医保甲类报销范围（后暂缓执行），报销比例和医保价格均释放积极信号。我们预计将看到更多政策组合拳拉动生育意愿，公司作为市场份额领先、现有产能充裕的辅助生殖行业龙头，有望享受行业渗透率提升的红利。

?公司2023年即将迎来业绩恢复性增长。22年公司经营受疫情冲击明显，成都+深圳两大国内利润中心，均为疫情受损的核心地区；叠加武汉医院前期停牌、美国通胀等因素，22年业绩底部明确。目前全国疫情已进入低流行水平，辅助生殖需求刚性、院内诊疗有望率先复苏。当前公司估值性价比高，维持重点推荐。

?风险提示：政策落地不及预期 

☎️联系人：祝嘉琦/孙宇瑶（15026629852）